Gooaye 股癌 Podcast Notes

Gooaye 股癌 EP664 | 🐟

發布日期2026-05-23（Apple Podcasts 顯示 2026-05-23 07:59 UTC；SoundOn 單集頁對應同一集）
長度Apple Podcasts 顯示 50 分鐘；SoundOn / Podcast directory metadata 約 49-50 分鐘；Sozai 公開逐字稿最後時間戳至 49:59
資料來源Apple Podcasts metadata、SoundOn 單集頁、公開 Sozai 完整逐字稿

2026-05-23 股癌筆記

  • 節目：Gooaye 股癌 EP664 | 🐟
  • 發布日期：2026-05-23（Apple Podcasts 顯示 2026-05-23 07:59 UTC；SoundOn 單集頁對應同一集）
  • 長度：Apple Podcasts 顯示 50 分鐘；SoundOn / Podcast directory metadata 約 49-50 分鐘；Sozai 公開逐字稿最後時間戳至 49:59
  • 主要資料來源：Apple Podcasts metadata、SoundOn 單集頁、公開 Sozai 完整逐字稿
  • SoundOn 核對：Apple Podcasts「單集網頁」導向 SoundOn player https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/7d6d137a-d8b8-40b4-ad00-a7426407c729；音訊來源依 SoundOn feed/player episode id 對應為 https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/7d6d137a-d8b8-40b4-ad00-a7426407c729/rssFileVip.mp3
  • 注意：以下只整理節目逐字稿中明確說出的內容；未補充節目外基本面、即時股價或投資建議。開頭知識衛星財稅課程贊助口播已排除於摘要與新聞卡之外。Sozai 逐字稿有少數專名可能為機器轉寫，已在不影響脈絡處以產業常用名標示，無法確認者保留不確定。

整集摘要 summary

廣告後主委先用很輕鬆的語氣講自己最近的持倉狀態。他說這陣子股市非常誇張，自己手上一堆股票進處置，週五被動元件大跌時又補了一些，結果很多還是鎖著不能交易。五月行情讓他覺得奇妙，原本五月中還像「很爛的月份」，到現在卻可能變成年初至今獲利最好的月份。他也說自己多次想把節目收尾，卻因為幾乎每次禮拜六錄完，禮拜一又遇到大盤大轉折，結果一直沒辦法躲掉市場主線。

接著他聊紅酒學習方法。主委說自己研究紅酒的方式跟股票很像，先用 Wine Searcher 或搜尋榜單看前一百昂貴酒款，從價格跳動與年份差異建立樣本，再回頭喝便宜一點的酒校正味覺。他提到朋友建議挑自評甜感、酸度、單寧、酒體與酒精感的結構，也說最近喝到 2018 的 Viña Tondonia Reserva，覺得跟之前喝過的東西很不一樣。這段不是投資建議，而是他把投資圈做功課、建立樣本、再慢慢校正的習慣移到紅酒。

市場主段從 Anthropic 轉為年度化獲利切入。主委認為這件事狠狠打到 AI 泡沫論，因為許多人原本說 LLM 只是燒錢、沒有商業模式，結果模型公司開始有能力賺錢。他接著提到 Grok / Colossus 叢集，說大量算力如果一兩年能回本，以商業角度就很可怕，因為算力也可以外租，不一定只服務自家模型。Google 與 Blackstone 的 TPU 相關合作也是同一條線：Google 除了自用，外銷與雲端出租也變得更重要，甚至會壓到市場對 Broadcom 供應鏈的估值想像。主委用很直白的邏輯說，當訓練與推論需求都成立，軟體公司開始賺錢，硬體投資就還沒結束。

這也連到他最近反覆講的「搶產能」。他說記憶體以前被當成很普通的東西，現在變成戰略性資源；光通裡 NVIDIA 可以提前搶雷射產能，被動元件也一樣，只要 AI 伺服器、power rack、GPU/GB300 量產重疊，元件就會卡住。台灣高壓 MLCC 公司法說會還說目前沒漲價、不排除跟隨業界領頭羊，隔天股票就漲停；市場再看到 MLCC、鋁電容、電感、電阻、通路商一起動，就會進入「先技術面、後基本面驗證」的階段。主委提醒這時候短線很可能有過熱，所有股票第一段噴上去時未必還在談合理估值，真正要看的是回檔後哪些是主要 bottleneck、哪些是 second tier 因排擠效應受惠，哪些只是消費性庫存或恐慌拉貨。

被動元件的具體推論仍沿著前幾集：47uF、22uF 等規格、高壓 MLCC、SP-Cap、鋁電容、snap-in 牛角電容、power components、power semiconductor 都被 AI 電源架構拉進來。主委提到江海股份、Nippon Chemi-Con 週五也強，表示不是只有台股自己炒。他說如果今年下半年 GB300、VR Rubin、各種 AI power rack 與電源櫃開始重疊，很多零件會正式缺；主題被市場發現後，要用技術面輔助判斷資金追逐，但基本面如果是真的，後續還會有更多證據。

Q&A 裡，主委先回答處置制度，認為制度被玩到過度成熟後，確實可能需要檢討，但他已不再像以前那樣激烈批評。對瘦瘦針，他強調自己是在醫師指示下用，不要買來源不明的東西。對 Physical AI，他不覺得世界末日，而是像電腦、推土機一樣，把人從舊工作拉到更大的工作範圍。房市部分，他說林口都明顯冷，現在不是沒有人想買，而是貸款、成數與現金限制很硬。投資心法上，他說牛市會長出一堆聲音很大、跌 1% 到 3% 就叫的新人，這些人通常市場反轉後就會消失；真正要做的是知道自己成本、水位與基本面，不是跟著每個喊舒服或喊崩盤的人跑。

今日新聞整理 news

1. 五月行情與主委持倉鎖處置

  • category：portfolio / market sentiment
  • sourceRef：01:19-02:34
  • event：主委說自己手上很多股票進處置，週五被動元件下跌時又補了一些，結果部位仍被鎖住不能交易；五月可能從原本看似很差，變成年初以來獲利最好的月份。
  • opinion：他把這段當成多頭行情太誇張的體感，也提醒自己錄節目常常剛想收尾，隔週市場又出現大轉折。

2. 紅酒研究方法像股票做功課

  • category：personal / learning method
  • sourceRef：02:34-14:17
  • event：主委分享用 Wine Searcher、年份價格與朋友建議的酸度、甜感、單寧、酒體等維度研究紅酒，提到近期喝到 2018 Viña Tondonia Reserva。
  • opinion：他的重點不是推薦酒，而是用建立樣本、理解價格跳動、再回頭校正主觀感受的方式學新東西；這和他看股票時先看高價與強勢樣本的路徑相似。

3. Anthropic 轉獲利打擊 AI 泡沫論

  • category：AI / model economics
  • sourceRef：14:17-15:27
  • event：主委提到 Anthropic 已轉為年度化獲利，市場過去質疑 LLM 公司只燒錢、沒有商業模式的說法被挑戰。
  • opinion：他認為如果模型公司開始賺錢，AI 投資不再只是純燒錢故事，硬體與算力需求的投資邏輯也更站得住。

4. Grok / Colossus 算力投資回收期

  • category：AI infrastructure / compute
  • sourceRef：15:27-16:19
  • event：主委提到 Grok / Colossus 叢集，說有人估算一兩年可以回本，而且算力可以外租給別人。
  • opinion：如果如此大規模投資可以快速回收，代表 AI 算力仍是非常強的商業資產，不能簡單用泡沫論看待。

5. Google、Blackstone 與 TPU 外銷雲端化

  • category：AI ASIC / cloud
  • sourceRef：16:19-17:28
  • event：Google 與 Blackstone 的 TPU 相關合作被拿來討論；Google 除了自用 TPU，也可能擴大外銷或雲端租用。
  • opinion：主委認為這會影響市場對 Broadcom / Google 供應鏈的估值想像，因為 TPU 不只是內部產品，也可能成為對外提供算力的商品。

6. AI 硬體搶產能蔓延到記憶體、光通與被動元件

  • category：AI infrastructure / capacity
  • sourceRef：17:28-18:44
  • event：主委把記憶體、NVIDIA 搶雷射產能、被動元件缺料放在同一脈絡，說 AI 基建會讓原本普通的零件變成戰略資源。
  • opinion：他的核心判斷是需求若持續成立，各種 power、光通與被動元件都會被提前卡產能，後續價格與交期變化才剛開始。

7. 高壓 MLCC 法說後漲停與被動元件集體噴出

  • category：passive components / MLCC
  • sourceRef：18:44-20:34
  • event：台灣高壓 MLCC 公司法說表示目前未漲價、不排除跟隨業界領頭羊，隔天股票漲停；同時 MLCC、鋁電容、電感、電阻與通路股一起走強。
  • opinion：主委認為主題剛被市場發現時，技術面會先跑在基本面前面；這時不宜只問本益比，而要找後續真正的 bottleneck。

8. 被動元件第一段噴出後要分辨瓶頸與排擠效應

  • category：passive components / strategy
  • sourceRef：20:34-23:14
  • event：主委提到 47uF、22uF、高壓 MLCC、鋁電容、SP-Cap、牛角電容、power components、power semiconductor 等不同環節，並指出 AI power rack 與伺服器架構會拉高用量。
  • opinion：他認為回檔後要分清楚主缺口、第二層替代與消費性恐慌補庫存；如果是扎實缺料，技術面降溫後仍會有基本面證據接上。

9. 江海股份、Nippon Chemi-Con 與國際被動元件行情

  • category：passive components / global peers
  • sourceRef：23:14-27:38
  • event：主委提到江海股份、Nippon Chemi-Con 週五也表現強，說這不是台灣自己單點炒作，而是國際同產業都在反應。
  • opinion：他看下半年 GB300、VR Rubin、AI 電源櫃與 power rack 量產重疊，可能讓缺料正式化；但短線過熱時，仍需等市場回檔後辨識強弱。

主持人持倉揭露 hostDisclosure

1. 手上多檔股票進處置

  • sourceRef：01:19-02:34
  • disclosure：主委說自己手上「一堆」股票進入處置，盤中不能動。
  • context：未點名標的；上下文接著提到週五被動元件下跌時加碼。
  • quote：短引：「一堆進處置」

2. 週五被動元件跌停附近加碼

  • sourceRef：01:19-02:34
  • disclosure：主委說週五被動元件下來時，他有「下去大買」。
  • context：屬明確買入/加碼被動元件方向，但未揭露個股、張數、成本或部位比例。
  • quote：短引：「下去大買」

3. 五月可能成為年初至今獲利最佳月份

  • sourceRef：01:19-02:34
  • disclosure：主委說五月原本看起來很爛，現在可能是今年以來最好的月份。
  • context：屬整體績效與水位描述，不等同揭露單一標的。
  • quote：短引：「今年最好的月份」

4. 長期持有被動元件相關題材

  • sourceRef：18:44-27:38
  • disclosure：主委反覆以「我們就在裡面」與「沒有減碼」的語氣談被動元件題材，並說技術面與基本面仍在追。
  • context：可確認他仍有被動元件相關部位，但未明示個股與比例；需標為 broad/unclear。
  • quote：短引：「有在裡面」

5. 紅酒收藏與學習投入

  • sourceRef：02:34-14:17
  • disclosure：主委說近期在買酒、喝酒、研究酒，並提到朋友邀請與不同酒款。
  • context：非股票持倉；屬個人消費/收藏與學習投入。
  • quote：短引：「開始認真研究」

主題/標的觀點表 stockAnalysis

標的/族群sentimenttickershostOwnedriskanalysis
被動元件bullish / watchful未點名yes/unclear短線過熱、第一段噴出後回檔、消費性恐慌補庫存誤判主委週五加碼，認為 AI power rack 與電源需求會讓 MLCC、鋁電容、電感、電阻與通路一起受惠；但要等回檔後分辨真正瓶頸。
高壓 MLCCbullish未點名yes/unclear法說尚未正式漲價，需看業界領頭羊與客戶接受度台灣高壓 MLCC 公司法說說目前未漲價、不排除跟進，隔天股價漲停，被視為供需變化被市場發現的訊號。
MLCC 47uF / 22uF 規格bullish / watchfulMurata、SEMCO、未點名台廠unknown規格與供應商資訊需持續驗證，台廠受惠可能是排擠效應而非直接掌握最高階主委延續前幾集，認為高階規格缺口會排擠其他料號，台系供應鏈可受惠。
鋁電容bullishNippon Chemi-Con、江海股份、未點名台廠yes/unclear股價第一段已噴，需看真實缺料與漲價落地週五國際同業也強，主委認為不只是台股炒作；AI 電源用量與產能排擠是重點。
SP-CapbullishPanasonic 相關、未點名unknown漲價幅度、停接單與供應轉移仍待後續證據被列為被動元件缺料鏈的一環，和前幾集 Panasonic 漲價/停供脈絡相連。
牛角電容 / snap-in 電容bullish / watchful未點名unknown需求是否真由 AI power rack 拉動需持續確認主委在被動元件細項中提到，認為 power rack 與電源櫃會提高用量。
電感bullish未點名yes/unclear可能被題材資金一起推高，需辨識真缺口與 MLCC、鋁電容、電阻、通路一起被點名為這波被動元件集體行情的一部分。
電阻bullish / watchful未點名unknown成本驅動與需求驅動要區分之前被視為較弱的一環，但本集說若集體噴出，也可能反映供需或成本傳導。
被動元件通路商bullish / watchful未點名unknown通路股可能先反映價格預期，波動大主委提到通路也跟著漲停，屬題材擴散的一部分。
Power components / power semiconductorbullish未點名unknown需分辨 AI 需求與普通補庫存主委認為 AI 電源架構會讓 power components 用量上升，和被動元件缺料連動。
AI infrastructure / 算力bullish未點名unknown若模型商業化不如預期，硬體投資回收邏輯會被挑戰Anthropic 獲利、Grok/Colossus 回收期與 TPU 雲端化被串成硬體投資仍成立的邏輯。
Anthropicbullish catalystAnthropicunknown年度化獲利能否持續與規模化仍未在節目中展開主委認為轉獲利打擊 AI 泡沫論，代表 LLM 公司並非只能燒錢。
Grok / Colossusbullish catalystxAI / Grokunknown回收期估算若錯，算力投資吸引力會下降主委提到一兩年回本的說法，並強調算力可外租，商業價值很高。
Google TPUbullish / watchfulGOOGLunknown自用與外銷比例、供應鏈受益分配不確定Google 與 Blackstone 合作讓 TPU 可能從內部工具變成外部算力產品，影響 ASIC 與雲端估值。
Blackstoneneutral / catalystBXunknown節目只作 TPU 合作脈絡，未討論公司基本面被提到與 Google TPU 相關合作，重點在 AI 算力商品化。
Broadcom / Google ASIC 供應鏈watchfulAVGO、未點名供應鏈unknownTPU 內外銷與供應鏈價值分配可能壓估值或改變市場想像主委提到 Google TPU 外部化會影響市場對 Broadcom 相關供應鏈的看法。
記憶體bullish analogy未點名unknown若供需反轉或擴產失控，戰略資源敘事會弱化主委用記憶體從普通零件變成戰略資源，類比被動元件和光通產能被搶。
光通 / 雷射產能bullish analogyNVIDIA 相關供應鏈、未點名unknown搶產能敘事若未落地，股價易回檔主委提到 NVIDIA 先前搶雷射產能，說 AI 供應鏈會提前卡關鍵資源。
NVIDIAbullish catalystNVDAunknownAI 投資若停，供應鏈缺料邏輯會受傷本集主要作為搶雷射產能、AI power rack 與伺服器需求脈絡，不是單獨估值討論。
GB300 / VR Rubinbullish catalystNVIDIA 平台unknown量產時程、需求重疊與零件規格可能變動主委認為下半年多個平台與 AI 電源架構重疊，可能讓被動元件缺料正式化。
台股處置股制度neutral / reform watch未點名、8291 被聽眾提及yes/unclear制度被過度遊戲化後可能扭曲交易，但改革時間未知Q&A 中主委認為制度到某個點可能需要改革，但自己現在較能接受市場玩法。
房地產 / 林口房市bearish / cautious未點名unknown貸款成數、現金門檻與政府流動性限制主委說連林口都冷，問題不是沒需求，而是房貸與現金條件卡住。
漢唐 / 無塵室工程neutral / patient漢唐、未點名unknown若等待過程難熬，資金效率與持股耐心是問題Q&A 中聽眾問無塵室原料與設備成本；主委說若公司營運好，股價終究會反應，但不能替聽眾做持有決定。
上游原物料 / 銅 / PVCwatchful未點名unknown若終端無法轉嫁，漲價會壓縮中下游毛利主委認為若被動元件等元件商能把成本轉給客戶，上游也可能反映，但要看通膨循環與轉嫁能力。
Options / 選擇權neutral / high risk未點名unknown高死亡率、需要很強的風控Q&A 中主委承認選擇權是很好用工具，但不鼓勵一般人亂碰。
AI 工具與資訊安全cautious未點名unknown公司機密、截圖與資料權限可能外洩Q&A 中談台積電供應商外洩事件，主委說未來保密會更嚴格，自己也不再隨便存可能含敏感資訊的圖。

Q&A 心法 qa

1. 處置制度是不是讓大戶與外資受惠？

  • sourceRef：28:17-31:08
  • question：聽眾問處置制度、分盤交易與 8291 等股票，覺得制度似乎造成限制，想聽主委看法。
  • answerPoints：主委說以前自己也常罵制度，但現在比較接受大家會用各種方式玩規則；當制度被玩到非常成熟、變成某些人可以繞過限制時，確實可能到了需要檢討的時候。
  • keyTakeaway：制度問題存在，但交易者更重要的是理解規則如何影響籌碼與流動性。

2. 瘦瘦針與生日祝福

  • sourceRef：31:08-32:30
  • question：聽眾祝主委生日，並問瘦瘦針相關經驗。
  • answerPoints：主委說自己是在醫師指示下使用，類似藥物或針劑不要買來源不明的東西，也不應自行亂用。
  • keyTakeaway：健康與用藥要走醫療流程，不要把節目經驗當成自購建議。

3. Physical AI 會不會讓人類工作消失？

  • sourceRef：32:30-36:47
  • question：聽眾問 Physical AI 若開始搬箱子、倉儲、替代人力，是否代表世界末日或工作大量消失。
  • answerPoints：主委用電腦、推土機等工具比喻，說工具會消滅部分工作，也會把人的工作範圍放大；短期可能有裁員與轉換痛苦，長期則可能讓人做更多以前做不到的事。
  • keyTakeaway：AI 是生產力工具，不是單純「全部人失業」的線性劇本。

4. 被動元件上游原物料是否也值得看？

  • sourceRef：36:47-38:37
  • question：聽眾提到水電工程、銅價、PVC 等上游成本，問是否會從被動元件延伸到原物料。
  • answerPoints：主委說這可能是通膨循環的一部分；若下游可以順利把成本轉嫁給 CSP 或客戶，上游漲價才不會只變成壓毛利。
  • keyTakeaway：上游能不能受惠，要看中下游是否有轉嫁能力，而不是只看成本漲。

5. 房市冷清時買房該注意什麼？

  • sourceRef：38:37-42:46
  • question：聽眾說現在房市冷，問買預售或新成屋該注意哪些事。
  • answerPoints：主委說連林口都明顯冷，主要是貸款成數與現金門檻卡住；看房要注意建商與營造口碑，但更重要是清楚自己需求，例如日照、空間、噪音、通勤，不要只盯捷運距離。
  • keyTakeaway：房市低迷時不是只有價格問題，貸款條件與自身居住需求更關鍵。

6. 無塵室工程設備與原料漲價對營收的影響

  • sourceRef：42:46-43:52
  • question：聽眾問無塵室工程設備與原材料漲價，是否會推升相關公司營收。
  • answerPoints：主委判斷提問者可能持有漢唐，說如果公司營運真的好，股價最後會反應；但如果等待很痛苦，也可以思考資金配置，不要只靠他安慰。
  • keyTakeaway：營運與股價可能有時間差，持有前要先知道自己能不能等。

7. 牛市中的回檔焦慮與噪音

  • sourceRef：43:52-45:24
  • question：聽眾說自己有 20% 回檔仍覺得還好，但看到市場跌 1% 到 3% 就一堆人尖叫，想知道如何看這些噪音。
  • answerPoints：主委說牛市會帶來很多聲音很大的人，這些人賺錢時會到處喊，市場反轉後通常就消失；他也說自己盡量不再喊「舒服」避免引發不必要情緒。
  • keyTakeaway：牛市噪音本來就多，重點是知道自己的成本與策略，不是被旁邊叫聲帶走。

8. 小孩上幼稚園後的親子距離

  • sourceRef：45:24-46:25
  • question：聽眾問小孩上學後時間變少，會不會捨不得。
  • answerPoints：主委說接小孩放學後，小孩變得更黏、更珍惜相處時間；父母也可以保留一點可愛距離，不需要把每一分鐘都黏在一起。
  • keyTakeaway：親子相處不是時間越滿越好，適度距離也會提高相處品質。

9. 選擇權與遊戲推薦

  • sourceRef：46:25-47:32
  • question：聽眾問選擇權是否有用，也請主委推薦遊戲。
  • answerPoints：主委說選擇權是很好用的工具，但一般人死亡率很高；遊戲部分提到自己投資的作品預計七月在 Steam 上架。
  • keyTakeaway：高槓桿工具有用途，但不適合沒有風控的人亂碰。

10. 台積電供應商外洩與保密趨勢

  • sourceRef：47:32-49:11
  • question：聽眾問台積電供應商外洩資料事件，是否會讓後續產業研究更困難。
  • answerPoints：主委說保密一定會變得更嚴，很多人會更保守；他自己現在也不太存可能有敏感資訊的圖，因為 AI 工具、雲端與權限都可能造成外洩風險。
  • keyTakeaway：供應鏈研究會更重視資料來源保護，寧可少存也不要讓自己或線人出事。

11. 幼兒園選擇與父親育兒

  • sourceRef：49:11-49:59
  • question：聽眾說自己全職帶小孩，太太偏好私幼，但自己想多陪孩子，問該如何取捨。
  • answerPoints：主委說這不是需要離婚等極端處理的問題，如果父親是可靠照顧者，父母陪伴當然也很好；但仍要考量現實收入、第二胎、家庭分工與孩子適應，可以先試學校再調整。
  • keyTakeaway：育兒選擇不用絕對化，可靠照顧、家庭條件與孩子實際適應都要一起看。

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