Gooaye 股癌 Podcast Notes

Gooaye 股癌 EP665 | 整組做壞掉了

發布日期2026-05-27（Apple Podcasts 顯示 2026-05-27 07:25 UTC；SoundOn 單集頁對應同一集）
長度Apple Podcasts 顯示 50 分鐘；Vocus / Sozai 公開逐字稿最後時間戳至 49:50
資料來源Apple Podcasts metadata、SoundOn 單集頁、Vocus / Sozai 公開完整逐字稿

2026-05-27 股癌筆記

  • 節目：Gooaye 股癌 EP665 | 整組做壞掉了
  • 發布日期：2026-05-27（Apple Podcasts 顯示 2026-05-27 07:25 UTC；SoundOn 單集頁對應同一集）
  • 長度：Apple Podcasts 顯示 50 分鐘；Vocus / Sozai 公開逐字稿最後時間戳至 49:50
  • 主要資料來源：Apple Podcasts metadata、SoundOn 單集頁、Vocus / Sozai 公開完整逐字稿
  • SoundOn 核對：Apple Podcasts「單集網頁」導向 SoundOn player https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/181f554e-900e-4261-bc3c-1a3fe53a902a；音訊來源依 SoundOn feed/player episode id 對應為 https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/181f554e-900e-4261-bc3c-1a3fe53a902a/rssFileVip.mp3
  • 注意：以下只整理節目逐字稿中明確說出的內容；未補充節目外基本面、即時股價或投資建議。開頭知識衛星贊助口播已排除於摘要與新聞卡之外。Vocus / Sozai 逐字稿有少數專名可能為機器轉寫，無法確認者保留不確定。

整集摘要 summary

廣告後主委先用夏天到了的語氣講運動和飲食。他說自己小時候踢足球，現在天氣熱就懶得跑，最近有稍微管飲食和做肌力，平常也靠藥物控制食慾，但只要遇到甜點和飲料還是很難。他接著講兒子在幼兒園「聽力很好」，英文單字、發音跟聽覺反應都很快，甚至會對旁邊聲音很敏銳。主委不想把小孩講成天才，但他很在意要怎麼發掘小孩天分，也用自己小時候沒被發現踢球這件事自嘲，說台灣父母常常不知道孩子真正的才華在哪裡。

市場主線從被動元件接上。他說自己最近「整組做壞掉」，股票進處置，想買、想賣都被制度卡住。這幾集大家一直問被動元件到底怎麼看，主委說被動元件本來就不是很好了解，因為規格、料號、產能與客戶關係很多。他重提 2018 年被動元件行情：那時候國巨毛利率到 60 多，本益比也沒有很高，可是後來股價還是慘跌，所以不能只用當下財報和低本益比判斷安全。現在的差別在於 AI server、power rack、GB300、VR Rubin 等需求可能讓一些料變成瓶頸，但他也承認第一段已經非常兇，很多東西不一定都是真缺料，可能有資金擴散、隔日沖和處置制度造成的波動。

他提到被動元件裡的高壓 MLCC、電阻、電感、鋁電、通路商和 power components，說如果真的缺，後面要看 B/B ratio、產能利用率、交期、漲價和客戶接受度。他也提到有些公司說產能利用率已經 90%，有些地方從 80% 起來，市場現在就是把這些線索全部接到 AI 需求上。主委的態度不是叫大家無腦追，而是說要分辨誰是主要瓶頸、誰是 second tier 被排擠效應帶到、誰只是題材被資金拉起來。

接著他講台積電發獎金、聯發科獎金，以及台灣工程師和公司薪酬文化。他用台灣科技業薪資、獎金和產業競爭力做比較，感慨台灣很多人沒有真的理解這些公司背後累積的管理和人才結構。後面轉到 SpaceX 和 Starlink。主委說如果 SpaceX 真的 IPO，自己打算在初期就先買，大概兩成到一半，之後再慢慢看。他提到自己 Tesla 倉位很少、最近在減碼，衛星通訊相關股票多數也已經賣掉，只留一些少量部位。他看 SpaceX 的理由不是只看火箭，而是 Starlink、衛星網路、國防、DC in space、太空資料中心、AI server 上太空、散熱和電力等長期想像，甚至提到 2028 年下半年或 2029 年上半年可能可以看到類似東西。

後段聊機器人和 Physical AI。主委說自己跑去買一些機器人股，覺得很好玩，但機器人還沒有大爆發。若一家公司現在機器人營收是 2，未來變 10，看起來是 5 倍成長，但對整家公司不一定立刻是最重要的營收，所以要把題材和公司整體比例分清楚。最後 Q&A 從婚禮穿搭、所得稅、0050、川普大而美法案、NISA、電影與小孩做菜一路聊到面對風險。他反覆提醒，市場大漲時每個人都覺得自己會，但真正重要的是知道自己在買什麼、能承受多少波動，以及不要把別人的倉位和敘事直接套到自己身上。

今日新聞整理 news

1. 夏天運動、飲食控制與小孩聽覺天分

  • category：personal / parenting
  • sourceRef：01:51-10:28
  • event：主委聊自己夏天運動變少、飲食控制、藥物控制食慾，也談兒子聽力、英文發音和對聲音的敏感度。
  • opinion：重點是父母要觀察孩子真正的天分，不要只用制式期待判斷；這段不是投資題材。

2. 被動元件行情與「整組做壞掉」

  • category：passive components / trading
  • sourceRef：10:28-18:12
  • event：主委說被動元件股票進處置，自己交易節奏很難做；市場開始把 AI server、power rack 與多種被動元件接在一起。
  • opinion：他偏多看供需邏輯，但承認短線技術面和制度因素很扭曲，不能把每個漲停都當作基本面完全成立。

3. 2018 國巨行情作為警示

  • category：passive components / cycle
  • sourceRef：18:12-22:27
  • event：主委回顧 2018 年被動元件行情，提到國巨當年毛利率到 60 多、本益比看起來不高，但後來股價仍然很慘。
  • opinion：低本益比和高毛利不能直接等於安全，週期股最危險的是市場用高峰財報外推。

4. B/B ratio、產能利用率與缺料驗證

  • category：supply chain / passive components
  • sourceRef：22:27-25:14
  • event：主委提到 B/B ratio、產能利用率 90%、部分公司從 80% 拉起來，以及交期、漲價、客戶接受度等指標。
  • opinion：如果被動元件真缺，後續應該會在這些營運數據上出現證據；若沒有，就要小心只是題材炒作。

5. 台積電、聯發科獎金與台灣科技業

  • category：semiconductor / compensation
  • sourceRef：25:14-29:30
  • event：節目談到台積電發獎金、聯發科獎金，以及台灣科技業薪酬和人才結構。
  • opinion：主委認為外界常低估台灣科技業長期累積的管理、人才和薪酬制度，不應只用表面新聞看。
  • category：space / AI infrastructure
  • sourceRef：29:30-39:18
  • event：主委談 SpaceX 若 IPO 的買入計畫，以及 Starlink、衛星網路、國防、DC in space、AI server 上太空等想像。
  • opinion：他很看好長線，但也把它當作要分批配置的大題材；不是只看火箭，而是看太空網路與 AI 基建延伸。

7. 機器人與 Physical AI 題材

  • category：robotics / Physical AI
  • sourceRef：39:18-42:52
  • event：主委說自己買了一些機器人股，也討論機器人營收從 2 到 10 的成長想像。
  • opinion：他覺得題材有趣，但提醒即使機器人成長 5 倍，也要看占公司整體營收比例，不能只看單一小業務成長。

8. 市場大漲後的財富感與風險

  • category：market sentiment
  • sourceRef：42:52-43:31
  • event：主委說最近市場讓很多人覺得自己很有錢，但行情變化很快。
  • opinion：這種時候更要知道自己的部位和風險，不要因為帳面變大就把所有題材都當成必勝。

主持人持倉揭露 hostDisclosure

1. 被動元件相關部位卡在處置

  • sourceRef：10:28-18:12
  • disclosure：主委說自己這波被動元件「整組做壞掉」，有股票進處置，想買賣都卡住。
  • context：未揭露個股、張數或成本；可確認有被動元件相關曝險。
  • quote：短引：「整組做壞掉」

2. SpaceX 若 IPO 會先買

  • sourceRef：29:30-34:53
  • disclosure：主委說 SpaceX 如果 IPO，他初期會先買，大概買兩成到一半，之後再慢慢調整。
  • context：尚非既有上市部位，是未來 IPO 配置計畫。
  • quote：短引：「先買一半」

3. Tesla 倉位很少且近期減碼

  • sourceRef：34:53-36:10
  • disclosure：主委說自己 Tesla 沒什麼部位，最近也在減碼。
  • context：用來說明自己轉向更看 SpaceX / Starlink 長期題材。
  • quote：短引：「特斯拉我沒什麼」

4. 衛星相關股票多數已賣

  • sourceRef：34:53-36:10
  • disclosure：主委說衛星通訊相關股票很多都賣掉了，剩一些很少的部位。
  • context：未點名個股；屬 broad/unclear。
  • quote：短引：「很多都賣掉」

5. 買了一些機器人股

  • sourceRef：39:18-42:52
  • disclosure：主委說自己跑去買一些機器人股，覺得很好玩。
  • context：未揭露個股、成本或比例。
  • quote：短引：「買一些機器人股」

主題/標的觀點表 stockAnalysis

標的/族群sentimenttickershostOwnedriskanalysis
被動元件bullish / watchful未點名yes/unclear處置、短線過熱、週期高峰外推、題材擴散到非核心標的主委仍看 AI server、power rack、GB300、VR Rubin 需求可能造成部分料號缺口，但要求用 B/B ratio、產能利用率、交期、漲價驗證。
國巨 / 2018 被動元件循環cautionary國巨unknown高毛利與低本益比可能是高峰財報陷阱主委用 2018 年國巨毛利率 60 多、本益比不高但後續股價慘跌提醒，不要把週期股高峰當常態。
高壓 MLCCbullish / watchful未點名yes/unclear真缺料與漲價落地仍需證據被列為 AI 電源與伺服器需求可能受惠的核心項目之一。
電阻 / 電感 / 鋁電watchful未點名yes/unclear可能被題材一起拉起，需分辨核心瓶頸與擴散行情主委把這些列在被動元件族群中，但提醒不是每個品項都等同主缺口。
台積電neutral / positiveTSMCunknown本集未討論估值或買賣點以獎金、薪酬和台灣科技業競爭力脈絡被提及。
聯發科neutral / positiveMediaTekunknown本集未討論估值或買賣點以獎金與科技業薪酬文化脈絡被提及。
SpaceXbullishSpaceXplanned buyIPO 估值、時程、流動性與題材過熱主委若遇 IPO 打算初期先買兩成到一半，看重 Starlink、國防、太空網路、DC in space 和 AI 基建長期想像。
Starlink / 衛星通訊bullish / watchfulStarlink、未點名衛星股reduced/unclear上市標的品質、題材波動、實際營收落地主委看好長期網路與太空基建，但說衛星相關股票多數已賣，只剩少量。
Teslaneutral / reducedTSLAreduced機器人、自駕與車業題材落地不確定主委說 Tesla 沒什麼部位且近期減碼，本集較偏把焦點移到 SpaceX。
太空資料中心 / DC in spacespeculative bullish未點名unknown2028 下半年或 2029 上半年才可能看到，技術與商業化不確定主委把 AI server 上太空、散熱、電力、衛星網路連成長期想像，但仍屬遠期題材。
機器人 / Physical AIbullish / watchful未點名yes/unclear機器人營收占比可能很小，題材大於短期財務主委買了一些機器人股，但提醒若機器人營收從 2 到 10 是 5 倍，也要看對公司整體貢獻。
0050 / 指數化投資neutral / practical0050unknown沒有個股爆發力，但適合不想研究的人Q&A 中對聽眾 0050 報酬超過薪水的例子，主委重點放在投資行為與風險承受。
大而美法案 / 美國財政watchful未點名unknown對財政、債務與市場預期有影響Q&A 中被問到川普大而美法案，主委以政治與財政脈絡回應，但未轉成具體交易建議。
日本 NISAneutral / watchfulNISAunknown稅制與制度差異需理解Q&A 中被問到日本 NISA，主委以制度與投資行為角度討論。

Q&A 心法 qa

1. 婚禮能不能穿牛仔褲？

  • sourceRef：43:31-44:19
  • question：聽眾問婚禮穿著，提到要不要穿牛仔褲。
  • answerPoints：主委說這種場合不要太白目，婚禮應該尊重新人與場合，穿著不要只想自己舒服。
  • keyTakeaway：社交場合的穿著是尊重問題，不只是個人喜好。

2. 所得稅繳很多、0050 報酬超過薪水

  • sourceRef：44:19-45:15
  • question：聽眾說所得稅很多、0050 報酬可能比薪水還高，想聽主委看法。
  • answerPoints：主委提醒不要只看單一年帳面報酬，市場好時很容易覺得投資比工作簡單，但風險和週期要一起看。
  • keyTakeaway：投資報酬不能只用牛市年份衡量，工作現金流仍有價值。

3. 川普「大而美法案」怎麼看？

  • sourceRef：45:15-46:32
  • question：聽眾問川普 One Big Beautiful Bill / 大而美法案對市場與財政的影響。
  • answerPoints：主委用政治、財政與市場預期角度回應，但沒有給具體交易方向。
  • keyTakeaway：大型政策法案要看財政與產業影響，不要只用口號判斷。

4. 日本 NISA 與投資制度

  • sourceRef：46:32-47:12
  • question：聽眾問日本 NISA 或相關投資制度。
  • answerPoints：主委談制度設計和投資行為差異，提醒每個市場的稅制與帳戶規則不同。
  • keyTakeaway：投資制度本身會影響行為，不能直接套用別國經驗。

5. 電影、戰爭與星際大戰

  • sourceRef：47:12-48:22
  • question：聽眾問電影、戰爭或 Star Wars 相關話題。
  • answerPoints：主委以閒聊方式回應，沒有延伸成投資建議。
  • keyTakeaway：本段是生活閒聊，不應抽成市場觀點。

6. 小孩做菜與親子互動

  • sourceRef：48:22-49:02
  • question：聽眾問小孩做菜、親子相處或生活安排。
  • answerPoints：主委用家庭經驗回應，重點是陪伴與讓孩子嘗試，不是追求完美成果。
  • keyTakeaway：親子活動的價值在互動與練習，不只是成果。

7. 面對風險與投資焦慮

  • sourceRef：49:02-49:50
  • question：聽眾問面對市場風險、行情波動或持股焦慮時怎麼調整。
  • answerPoints：主委提醒，市場好時容易覺得自己很會，但真正重要的是知道自己的倉位、風險承受度和為什麼持有。
  • keyTakeaway：風險管理要在進場前想好，不是在下跌時才找理由。

資料來源